Bitcoin đang chật vật vượt qua ngưỡng kháng cự 64.000 đô la khi các nhà đầu tư lựa chọn đầu tư vào cổ phiếu và tìm nơi trú ẩn bằng tiền mặt trong bối cảnh bất ổn chính trị – xã hội.
Bitcoin không thể duy trì mức trên 66.000 đô la kể từ ngày 31 tháng 7. Mặc dù đạt được mức tăng 5,2% từ ngày 3 tháng 10 đến ngày 7 tháng 10. Một số nhà phân tích khẳng định rằng Bitcoin được hưởng lợi từ khoản nợ liên bang ngày càng tăng của Hoa Kỳ. Tuy nhiên, mối tương quan này có vẻ hợp lệ. Nó có ảnh hưởng rất nhỏ đến xu hướng giá ngắn hạn.
Trên thực tế, các sự kiện chính trị xã hội dường như là động lực chính thúc đẩy đà tăng hạn chế của Bitcoin. Cơ sở tiền tệ toàn cầu (M2) đã tăng từ 104 nghìn tỷ đô la vào tháng 6 lên 108 nghìn tỷ đô la vào tháng 10. Trong khi đó, Bitcoin đã bị từ chối nhiều lần ở mức kháng cự 68.000 đô la. Điều này cho thấy đợt tăng giá lên 64.000 đô la không có khả năng bắt nguồn từ tình hình tài chính của Hoa Kỳ.
Bitcoin/USD so với cơ sở tiền tệ toàn cầu (M2, tỷ). Nguồn: TradingView
Bằng chứng bổ sung làm suy yếu mối quan hệ này là đồng đô la Mỹ đã mạnh lên so với các loại tiền tệ toàn cầu lớn khác. Điều này được đo bằng chỉ số DXY – tăng lên 102,5 vào ngày 7 tháng 10. Chỉ số này tăng từ 100,4 vào ngày 30 tháng 9. Nếu các nhà đầu tư lo ngại rằng nợ của chính phủ Hoa Kỳ đang tăng vọt ngoài tầm kiểm soát, tại sao họ lại bán ra đồng euro, bảng Anh hoặc Franc Thụy Sĩ?
Dữ liệu vĩ mô gần đây của Hoa Kỳ không thuận lợi cho giá Bitcoin
Để hiểu lý do tại sao giá Bitcoin liên tục không duy trì được mức trên 66.000 đô la trong tám tuần qua, chúng ta nên bắt đầu bằng cách phân tích những gì đang hạn chế sự cải thiện tâm lý của nhà đầu tư. Ví dụ, sự không chắc chắn về tăng trưởng kinh tế toàn cầu, xung đột Trung Đông leo thang và tác động của cuộc bầu cử Tổng thống Hoa Kỳ sắp tới vào tháng 11 là những yếu tố quan trọng.
Dữ liệu việc làm tháng 9 mạnh hơn dự kiến của Hoa Kỳ được công bố vào ngày 4 tháng 10. Điều này đã làm giảm khả năng suy thoái kinh tế. Tuy nhiên, nó cũng khiến xác suất ngụ ý về việc cắt giảm lãi suất 0,50% giảm xuống 0%, giảm từ mức 40% chỉ hai tuần trước đó, theo công cụ CME FedWatch. Lãi suất cao hơn trong thời gian dài hơn khiến các nhà đầu tư trở nên sợ rủi ro hơn, điều này gây bất lợi cho giá Bitcoin.
Hơn nữa, dữ liệu kinh tế vĩ mô hiện tại đã khiến các nhà đầu tư nâng cao kỳ vọng về thu nhập doanh nghiệp quý 3 tích cực. Điều này đã thúc đẩy ngân hàng đầu tư toàn cầu Goldman Sachs. Họ đã tăng mục tiêu S&P 500 vào cuối năm 2025 lên 6.300, theo Reuters. Goldman lưu ý rằng “sự phục hồi trong chu kỳ ngành công nghiệp bán dẫn” sẽ tiếp tục hỗ trợ đà tăng thu nhập.
Dù quan điểm của những người đầu cơ Bitcoin về cách giá BTC sẽ phản ứng với suy thoái kinh tế toàn cầu tiềm tàng thế nào, nhu cầu về các biện pháp phòng ngừa thay thế đã giảm đáng kể. Nguyên nhân là do các biện pháp kích thích mới nhất do Trung Quốc công bố. Chỉ số thị trường chứng khoán Hồng Kông đạt mức cao nhất trong 32 tháng vào ngày 7 tháng 10. Nó đóng cửa cao hơn 9,3% so với mức của ngày 30 tháng 9. Ngược lại, S&P 500 đang giao dịch thấp hơn 0,5% so với mức cao nhất mọi thời đại.
Số liệu về các sản phẩm phái sinh Bitcoin và dòng tiền chảy ra từ ETF giao ngay
Bất chấp sự lạc quan chung trên thị trường chứng khoán toàn cầu. Giá Bitcoin vẫn không thể duy trì ở mức trên 66.000 đô la và quan trọng hơn, tâm lý của các nhà giao dịch phái sinh vẫn trung lập. Phí bảo hiểm hàng năm của thị trường tương lai BTC hàng tháng đóng vai trò là thước đo chính về sự lạc quan.
Trong các thị trường trung lập, các hợp đồng phái sinh này thường giao dịch ở mức phí bảo hiểm hàng năm từ 5% đến 10% để bù đắp cho thời gian thanh toán dài hơn. Tuy nhiên, nếu nhu cầu về đòn bẩy dài hạn (mua) tăng lên, mức phí bảo hiểm này có thể dễ dàng vượt quá 15% hoặc 20%. Ngược lại, các giai đoạn bi quan dẫn đến phí bảo hiểm âm, còn được gọi là backwardation.
Phí bảo hiểm hợp đồng tương lai Bitcoin 2 tháng. Nguồn: Laevitas.ch
Lưu ý rằng phí bảo hiểm hàng năm của hợp đồng tương lai BTC vẫn ở mức 8%. Cho thấy nhu cầu về đòn bẩy tương đối cân bằng giữa phe mua và phe bán. Một phần lý do khiến các nhà giao dịch thiếu niềm tin bắt nguồn từ dòng tiền gần đây chảy vào các quỹ giao dịch trao đổi Bitcoin (ETF). Vốn đã chứng kiến dòng tiền ròng chảy ra là 335 triệu đô la kể từ ngày 1 tháng 10, theo dữ liệu của Farside Investors.
Cuối cùng, lý do khiến Bitcoin bị giữ ở mức dưới 64.000 đô la chủ yếu là do môi trường kinh tế vĩ mô có lợi cho thị trường chứng khoán và các nhà đầu tư tìm kiếm sự bảo vệ bằng tiền mặt trước những bất ổn chính trị – xã hội.
Nguồn: cointelegraph